今日复盘

市场概览

上证指数收报 3797.24 点，跌 0.43%，盘中最高 3828.22、最低 3791.00；指数早盘冲高后回落，收盘接近日内低位。深证成指跌 2.03%。创业板指跌 2.61%。科创50跌 2.10%。主板相对抗跌，成长指数跌幅更深，市场风险偏好明显收缩。

两市成交约 1.538 万亿元，较前一交易日的约 1.901 万亿元减少约 3627 亿元，缩量约 19.1%。下跌伴随明显缩量，说明抛压并非全面失控，但增量资金承接不足，短线修复仍需量能配合。

涨停 46 家、跌停 19 家、炸板 25 家，按涨停与炸板合计计算的封板率约 64.8%，最高连板为 6 板。涨停数量仍多于跌停，但炸板偏多，短线强势集中且接力容错率下降。

领涨

1. 小家电与消费题材：九阳股份收获 6 板并封涨停，成为当日连板高度标志，消费题材的强度主要体现为少数高标抱团。
2. 医药与传媒局部活跃：华北制药走出 3 板，广电网络涨停，非权重题材仍有局部连板表现，但尚未形成对成长指数的普遍带动。

领跌

1. 家电零部件：春光科技跌停，消费链内部出现明显分化，强势高标与弱势补跌并存。
2. 军工电子与农化制品：雷科防务、红四方跌停，跌停样本覆盖多个题材方向，说明资金对高波动品种的兑现压力较重。
3. 炸板后的情绪回落：三柏硕盘中炸板后收跌约 9.89%，结合 25 家炸板，追涨资金的承接质量弱于涨停家数所呈现的表面强度。

资金动向

1. 两市成交额较前一日缩减约 19.1%，而四大指数多数下跌，盘面更接近存量资金防守与局部抱团，而不是增量推动的普遍调整后修复。
2. 主力资金口径显示净流出约 354.3 亿元，其中大单净流出约 175.0 亿元、特大单净流出约 179.3 亿元；小单净流入约 327.9 亿元，资金结构偏向小资金承接、较大资金撤出。
3. 上证指数跌幅小于深证成指、创业板指和科创50，权重与主板相对抗跌，成长风格承压。
4. 最高连板仍有 6 板，但封板率降至约 64.8%，说明短线强势并未消失，却更依赖少数高标，题材扩散和持续性需要下一交易日确认。

应对策略

当前更像缩量下的结构性退潮，而非单纯的指数失速。下一交易日重点观察成交额能否回升、封板率能否修复，以及 6 板高标和医药、传媒局部强势能否带动更多标的；若指数继续下探、炸板和跌停同步增加，应降低追高与高波动方向暴露；若量能回升且成长指数止跌、强势题材出现梯队扩散，再评估短线风险偏好的修复程度。

本文为市场复盘，不构成投资建议。